10月22日，曾在香港联交所遭遇“滑铁卢”的恒大地产再次登陆香港，进行公开招股，与一年前上市命运截然不同的是，恒大此次招股极其顺利。据相关媒体报道，截至上周末恒大公开发售股份已经获得超额三倍的认筹；国际配售额则从此前的超额两倍飙升到六倍，吸引了最少377.9亿元资金的关注。不过，尽管恒大IPO的重启之路显得顺风顺水，为后来者提供了强大信心，但由于目前已有超过20家的房地产企业计划在A股和H股上市，募集资金规模将超过1000亿元。因此也不免令市场对此产生了一些担忧。

近30房企忙上市

此次上市潮肇始于7月份北京金隅和中国建筑的成功上市。

7月29日，北京金隅在香港证券交易所正式挂牌交易，筹集资金54亿港元；在北京金隅于H股登陆后第二天，中国建筑也于7月30日在上海证券交易所上市成功融资501亿。

两周后的8月17日，世联地产在深交所中小板上市，融资6亿元。而在恒大之前，也已有恒盛地产和宝龙地产成功在香港联交所挂牌上市。除此之外，深圳花样年、明发集团、禹州集团等公司已通过香港联交所的聆讯,卓越地产、龙湖地产、佳兆业等也在全力备战上市事宜。

此外，复地集团、富力地产、中海地产、城建地产等已经在香港上市的公司也希望通过回归A股进行再融资，据统计，本次恒大IPO重启后，已经有超过20家的房地产企业计划在A股和H股上市，募集资金规模将超过1000亿元，一场资本市场的狂欢由此拉开序幕。

融资圈地成上市源动力

“目前出现房企扎堆上市的现象，一方面是因为IPO放行带来的客观环境，另一方面则源自上市后将给房企带来的巨大财富和品牌效应。”易居中国·成都克而瑞房地产研究机构分析师龚刊认为，今年以来“地王”频出，对房企的资金链形成了巨大的考验，上市也是出于充实自身资金的需求。龚刊称，目前能在土地市场叱诧风云的，多是央企和上市企业，这对其他的未上市企业是很大的刺激和诱惑。

事实的确如此，在最新公布的胡润百富榜上,前10位富豪中7位来自地产界,其中许荣茂、杨惠妍、朱孟依等代表的企业无一不是在香港股市中赫赫有名的房产巨鳄。这意味着，一旦上市成功，很多房企老总都将“鲤鱼跳龙门”成为当地首富。

譬如恒大，上市之后，恒大的市值或将达到500亿～600亿港元规模，许家印夫妇也将因此跻身亿万富豪行列。

除了对财富的追逐，资金“养大”的房地产企业永远都患有“资金饥渴症”。以即将赴港上市的龙湖地产而言，9月29日上午，在成都以21.03亿拿下本次成都五块石地块。而仅在此次拍卖前3天(26日)，龙湖通过旗下子公司嘉逊地产以22.8亿(溢价159%)拿下重庆江北大石坝地块，短短3天龙湖在西南拿地资金超过43亿。所以，一旦进入资本市场，充足的资金供给无疑将使房企在土地市场更加如鱼得水。

而据恒大招股书披露，该集团拥有土地储备5120万平方米，并且将来也会延续如此规模的储备，力争在土地市场上一直占据优势，这无疑也需要源源不断的资金“充血”。

上市成败或各不一

尽管恒大IPO重启顺利，但业内人士仍对后来者的命运充满了担忧，10月21日，摩根大通中国投资银行副主席兼中国企业投融资主席龚方雄在重庆出席某论坛时表示：“现在不是房产企业上市的最佳窗口。”

龚方雄认为，IPO窗口好不容易打开，这是好事，但一下就出现了几十家房企挤在一起IPO，所以市场势必会出现短暂的消化不良现象。

在龚方雄看来，下一个比较好的IPO时间窗口将是明年一、二季度。一是宏观经济形势届时会更好。更重要的是，现在市场关注的房产政策是否会发生变化也会明朗。同时，由于各国央行都强调不轻言退市，这将保证市场的流动性，也将推高资产的价格。

所以，如此看来，其他未上市房企能否如期顺利上市，似乎还要画上一个巨大的问号。

而事实也的确如龚所说，最近一段时间，房地产市场价滞量跌的趋势渐现，让已在香港上市的内地地产股颓势频现，10月2日挂牌的恒盛地产当日报收3.76港元,较其招股价4.4港元跌14.5%。宝龙地产也在上市时将招股价由每股3.30～4.90港元降至2.75港元,首次公开募股筹资规模也从6.28亿美元降低至3.53亿美元,缩水将近一半，如此种种，无疑给其他房地产企业上市之路增加了变数。

不过，虽然市场堪忧，但对于优秀的房企而言，上市之路也极有可能如同恒大一样顺利。易居中国·成都克而瑞房地产研究机构分析师龚刊认为，“目前中国的房地产市场还是向上的，这给房企上市营造了良好的环境。从公司层面来看，就成都来说，很多优秀的房企今年上半年的销售额已经比去年全年的总量还多，这给房地产企业的业务报表增加了漂亮的一笔。从这两点来看，目前对于优秀房企业来说，上市的时机还是很好的。”

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信息时报讯(记者 罗莎琳)日前，广州楼市观望氛围又起，金九银十略显逊色，然而房地产企业依然高度活跃，热火朝天地演绎着“融资-圈地”的模式。最近记者收到消息，包括恒大在内的5家房企已在香港联交所聆讯，上市之箭一触即发。

地产民企扎堆上市

今年在中国土地市场上一掷千金的企业主要包括两大类，一是资金实力雄厚的国资背景的企业，如中建、中冶地产在母公司的资金资助下，屡创地王，无不令业界称羡；还有一类是上市的大型企业，如中海、招商、万科等。而众多中小民企迫于资金的压力，却难有作为。因此，为了企业的长远发展，越来越多的中小民企谋求上市，如恒盛、宝龙地产[2.69 1.51%]已在香港挂牌上市。

尽管一些新上市企业如恒盛地产[3.42 -0.29%]上市即遭破发，但依然阻挡不了民企谋求上市的热情。2007年谋求上市未遂的企业再次卷土重来。9月底，恒大地产、花样年华、明发集团、卓越集团以及禹州地产在香港联交所聆讯，目前将依次上市。此外还有更多的企业如中信地产、龙湖地产等已酝酿并在排队中，未来一段时间将是内地房企谋求上市的密集期。

满堂红研究部经理周峰分析，房企上市是拓宽融资渠道的必经之路，未上市的企业，资金只能从自有资金、银行贷款或战略伙伴投资三方汇聚。但战略伙伴的投资是建立在房企本身实力及知名度的基础上，具有较大的不确定性。而银行贷款则涉及到房企本身的信誉度和还款能力，可申请的开发贷款也不可能“长贷长有”。仅靠房企自身的资金，显然是无法支持房企的持续发展的。一旦成功上市，房企便可以通过发行新股等方式筹集更多的资金，为其扩大规模树起强大的后盾。

开发商看好后市

业内人士分析，最近上市风潮卷土重来，主要是开发商对未来的两到三年的市场都看好，毕竟金融危机的发生几率是10年一次，刚经过了2008年的金融危机，未来3年内再次发生的几率会相对较小。且房企也看到，政府为了避免金融危机对国内经济的冲击，一般都会动用资金“救市”，因此现在房企的信心倍增。

同时，目前土地市场更是风生水起，9月堪称地王月，各地地王争奇斗艳，各地地王均被刷新。9月10日，中海地产以70亿元摘得上海长风公园地块，荣获今年全国总价地王；9月29日该地王即被刷新，绿地集团在上海以72.45亿元斩获龙华地块。与此同时，二三线城市土地市场也是热闹非凡，9月25日，华润子公司金絮丰以22.2亿元竞得南京7号地，一个月内第三次刷新南京地王纪录；9月26日，龙湖地产、保利地产[26.70 0.45%]分别夺得重庆江北区大石坝组团B宗地、E宗地，两地块溢价率均超过150%。

专家：楼市蕴涵风险

尽管地王不断、上市企业纷纷计划融资圈地，但专家提醒，目前楼市出现了一些非正常现象，开发商不应盲目乐观。

在房价高企及政策微调的影响下，9月各地住宅继续呈现量缩价涨。据中原地产监测，广州、深圳、上海、杭州的住宅成交量和高峰相比回落幅度较大，但仍远高于2008年低迷时期的水平；而北京、天津、成都、重庆楼价虽有所回落，也仍处历史高位。近期各地房价依然上涨，但上涨幅度已逐渐放缓。

随着9月市场在量缩价涨的态势中谢幕，备受关注的黄金周“曲终人散”，各地楼市表现均未如预期火爆，成交情况仿佛进入“休假”状态。尤其是北京、广州、深圳等多个一线城市，假日楼市成交惨淡，观望氛围再次弥漫市场。同时，在地王不断出现的情况下，9月26日国务院发布《关于集约用地的通知》，针对开发商首次明确规定了相对严格的“闲置”费用标准。

地产专家韩世同表示，地产企业上市，应该对楼市未来风险有所预见，现在楼市成交量已出现了下滑，不排除今后会有新一轮轮回。此外，也有地产人士对于这种“扎堆”上市提出了担忧，周峰分析，假设上述几家房企都能成功上市，且在大致相同的时间段发行新股，便会分流股市内的资金，每一家企业所获得的募集资金不会太多，起码比它们在不同时间段上市所募集到的资金要少。

而且，虽说最近股市有缓慢复苏迹象，但总体的活跃程度已无法跟2007年的“全民炒股”相比，股市游离资金有限，一旦房企在股市内募集的资金不足，但又必须加快储备土地的开发，企业在流动资金方面还是相对比较窘迫的。

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