半年不买房一年不炒股三经济学家妙语论投资

http://esf.gz.soufun.com搜房二手房网 2008 年7 月19 日管小峰扬子晚报

面对跌无可跌的股市、前途未卜的楼市，面对通货膨胀的危机和经济滞涨的隐忧，普通投资者该如何应对？在中国经济全球化的大背景下，我们还可以期待那些投资机会？昨天下午，2008第一财经金融价值论坛在南京举办，中金公司首席经济学家哈继铭、国金证券首席经济学家金岩石、北京师范大学金融研究中心主任钟伟等经济学家在会上唇枪舌剑、激烈交锋，以全球化的视角关注时代经济的核心问题。而对于当前的宏观经济以及股市楼市走向，经济学家们均表达了自己的一些担忧。

[经济篇]今年通胀明年滞涨

比国际价低七成，油价将再涨40％

“明年底前，油价会再调整两次，估计上涨40％左右。”昨天，哈继铭在论坛现场再次强调“油价必须涨”。他告诉记者，中国是一个很大的石油进口国，油价低企显然和中国自身的利益不完全一致。现在中国油价要比国际平均水平还低70%，以炼油厂的毛利为基准，我们现在炼油毛利是－20%左右，国际炼油毛利是20%左右，油价还要再提30%—40％，中国的炼油毛利才能和国际接轨，不再亏损。如果中国继续控制成品油价格，靠财政补贴对企业贴补肯定是扛不住国际油价上涨的。所以哈继铭认为，成品油价在2009年底前还得提两次，每次跟上次调价幅度差不多，也就是说总体还要上涨30%—40%。

人民币明年升值放缓，或增5％左右

在去年底的时候，哈继铭曾预测今年人民币兑美元的汇率会上升10％左右，今年到现在已经上升了7％，预计剩下的半年还有3％的升幅，到年底大约是6.57：1。而哈继铭断言，明年人民币升值会有所放缓，升值幅度大约在5％左右。

GDP增速将明显下降，明年或增8%—9%

与会专家认为，中国的通胀根本原因有几个，一个是原材料价格上升，有一些输入性的通胀。另外劳动力成本上升、人口红利减少也是一个很重要的原因。现在单位劳动力成本每年有5%的上升，上升之后企业的成本提高了，但是由于有些物价是管制的，最终有些产品价格不能上升，所以导致CPI和PPI的背离，这个肯定会挤压企业利润，从而造成企业赔本做生意的情况。这就引发了另一个隐忧，就是经济的滞涨。哈继铭认为，中国经济总体来说是今年通胀、明年滞涨，也就是说今年的GDP增长还会在10％左右，而明年的GDP增长会明显下降，大约在8％-9％，因为明年的投资将会有更大幅度的回落。而钟伟则认为，我国的经济政策将从去年底的“两防”(防经济过热和通胀)转为“一防两保”，即防通货膨胀和保增长、保就业，因为在经济下滑、外贸和房地产行业不景气的大背景下，就业形势会变得很严峻。

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责任编辑/gaoguodong.nj

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